（作为手术动力装置“第一股”）登录科创板，上市首日就高开涨幅超40%（最高升至
*（联影医疗上市首日最高价才192元/股）；2023年6月13日收盘，西山科技股价146.7元/股，联影医疗135.78元/股。
从2023年初至今，代表产业创新风向标的“港股18A”和“A股科创板”仅5家大健康公司成功上市（仅占2022年同期35%），且上市首日破发企业约50%；因此西山科技的“爆发”更引人侧目。
都说资本是产业的风向标，西山科技作为“手术动力装置”这一小细分领域企业，首日为何能升至如此高价，或许其背后所处的千亿潜力赛道——微创外科手术医疗器械，更值得关注。
而依托以下三大优势，中国企业是否有望在这一赛道诞生微创外科手术领域的“小联影”？
2、集采逻辑下，中国企业凭借“价格优势”有望更快进入一二线、“设备+耗材+服务”闭环模式企业，或将有更多竞争力。
数据显示2021年中国微创手术渗透率从2016年的8.8%增长到14.2%；预计2022年将达15.8%，随着医保政策改革以及居民可支配收入提高，未来选择微创外科手术的中国患者将越来越多。
开篇提到的西山科技成立于1999年。目前其商业化产品主要包括：手术动力装置（整机、耗材、配件）、乳腺旋切系统（整机、耗材、配件）。
核心部件在于微电机，西山科技目前所有手术动力装置专用微电机均实现了自研自产，降低了成本。
乳腺外科领域：西山科技乳腺旋切式活检系统，是首个获得NMPA批准的国产品牌。
此外，骨科、神经外科、耳鼻喉科是使用手术动力装置最为频繁的三个科室，也成为推动该细分领域增长的主要推动力。无论是骨折手术、修复神经损伤还是处理鼻窦病等问题，手术动力装置都为医生提供了高精度的操作手段，使得手术治疗更加安全和有效。
而西山科技的产品布局也已覆盖了这些主要科室。从其2022年财报来看，总营收2.62亿元（+25.57%），净利润0.75亿元（+22.66%）。
乳腺旋切系统（整机+耗材），2022营收约0.939亿元（其中耗材占89%），占比总营收约35.8%，面向
西山科技招股书显示，2021年中国手术动力装置（含乳腺旋切式活检系统）中标数量，国产品牌占比已突破30%；西山科技占比超15%。
此外，其较高的股价或许也与在高端市场的突破相关。从其财报来看，截止2022年底其手术动力装置产品已进入综合排名全国前50医院中的39家（占比78%）。
内窥镜作为微创外科手术的重要工具，主要分为硬镜和软镜，全球市场规模超200亿美元。
* 软镜包括胃镜、肠镜等；硬镜包括腹腔镜、胸腔镜、关节镜等。cr：《澳华内镜招股书》
2021年，卡尔史托斯占中国市场约35%；迈瑞医疗市占约7.2%（跻身前三）。
软镜领域：主要由日本品牌垄断；2021年，奥林巴斯、宾得、富士占中国市场80%以上份额。
澳华、开立都已实现了全产业链的自主突破，在镜体材料、光学模组、生产组装等方面构筑了自主产业链。
在核心技术层面：中国软镜产品与外资相比，大部分性能参数上已没有实质性差别。
比如，澳华内镜自研光学染色的CBI分光染色技术，使医生更好观察病变黏膜下的微血管结构。开立医疗自研的光电复合染色成像VIST技术，保证画面亮度和高分辨率图像同时，凸显早期病变的细微结构变化。
澳华内镜专注于内窥镜（软镜为主）；2022年营收4.45亿元（+28%），其中海外营收1.01亿元，占比23%。
；因此，与开立医疗相比，对于澳华内镜而言，未来逐步依靠高端产品渗透开拓三甲市场和海外市场是关键。02
集采是一柄双刃剑，一边“消减”企业营收及利润，一边让价格更有优势的中国企业有望在市场放量，而集采已“瞄准”微创外科手术领域，或为中国企业“腾出”更多市场空间。
在中国市场，微创外科手术领域主要参与者此前仍是外资企业（2021年外资企业占约80%份额）。目前，带量采购已从
* 能量外科器械的发展改变了外科手术中组织切割与止血的方式。2020年开始，
带量采购在安徽省、河北省、广东16省联盟进行，已覆盖超过50%中国市场，价格从千元进入百元时代。
2023年6月12日，安徽省省医药联合采购办公室下发征求《安徽省一次性射频、等离子刀头等医用耗材集中带量采购文件（征求意见稿）》意见的通知。
明确针对一次性射频、等离子刀头医用耗材进行带量采购，覆盖全省县级及以上非营利医疗机构，以85%采购量以量换价，采购周期为2年。
三大细分市场，占中国能量手术器械总体市场份额的80%以上，预计2025年市场规模总和达672.17亿元。带量采购前，分别由
三家主导。中国入局企业包括：瑞奇外科、江苏邦士、北京速迈、杰西科技、方润医疗、莱诺医疗等。随着带量采购政策的实施，中国市场将重新洗牌，迎来更高的集中度。并将进一步推动市场向拥有强大研发能力和成本控制能力的企业聚集。
纵观全球市场，头部梯队都是经过长期并购、研发积累而成的“巨无霸”，如美敦力、强生、史赛克等。
产品几乎覆盖内窥镜、能量手术设备、手术动力装置、手术机器人等全部微创外科细分领域；
2015年并购全球外科器械TOP企业柯惠医疗（Covidien），此后成为全球最大的医疗器械公司并保持至今；同时，也成为全球微创外科手术医疗领域TOP企业。
2020年架构调整，分为心血管、糖尿病、神经科学、外科手术四大业务板块（二十多个细分业务）。
2023年2月，将其手术机器人业务和外科创新业务合并，成为统一的手术创新部门（仍隶属于外科手术板块）。
微创外科手术产品（包括内窥镜、能量手术设备、手术动力装置、乳腺外科、机器人等）
西山科技在其招股书里表示，以手术动力装置（含乳腺旋切式活检系统）领域的突破为起点，其目标是整个微创外科手术医疗领域，未来
、能量手术设备也将成为其重点业务板块。截止2022年底，西山科技4K内窥镜已实现少量销售；能量手术设备布局了等离子手术设备、高频手术设备、超声骨刀、超声切割止血刀等产品。
2020年6月在港交所上市首日时涨幅曾高达98.85%，然而截止2023年6月已跌破发行价，主要原因或许是其产品布局并不十分全面。
康基医疗是中国微创外科手术耗材及配件（MISIA）市场份额最高的中国企业；
微创外科医疗赛道很好，有政策扶持、有资本热度、还有未来医疗趋势引领；但中国企业要构建起整体市场竞争力还有很长一段路要走。bob半岛在线登录
