湘油泵2022年半年度董事会经营评述

　　报告期内，公司持续贯彻“节能化、集成模块化、电动化、新能源化、轻量化”的战略目标，不断丰富产品体系，从发动机泵类产品延展至变速箱泵类、电子泵类、真空泵、电机产品等，产品广泛应用于燃油车、新能源车、发电机组、船舶动力及工程机械，是上述品类的动力系统、传动系统、热管理系统、电驱系统及电控系统的重要零部件。

　　公司以“节能化、集成模块化”的丰富生产经验和优秀技术工艺，实现发动机冷却润滑模块技术、可变排量泵技术、中大马力泵类技术等在该项产品品类上的规模化应用。经过多年发展，公司已成为全球众多主流车企和主机厂的战略供应商。公司机油泵产品的国内主要客户有潍柴、玉柴、福田康明斯、东风康明斯、中国重汽（000951）、一汽锡柴、一汽大柴、上柴、洛拖、上汽、东风汽车（600006）、长安汽车、吉利汽车、广汽、比亚迪（002594）、江淮汽车（600418）、奇瑞汽车、长城汽车（601633）、理想汽车、北京汽车等。同时，公司机油泵产品已进入美国康明斯、美国卡特彼勒、美国福特、日本丰田、日本日产、德国戴姆勒奔驰、法国雷诺、约翰-迪尔和斯堪尼亚等国际知名企业的全球供应体系。

　　公司坚持以市场为导向，为客户提供高品质的产品与服务，今年在全球客户开发和新产品项目推进上取得了明显的成绩，进一步巩固了公司在行业内的优势地位。

　　历经十余年研发，公司已经获得变速箱油泵相关的30余项专利技术，并已实现转子式、外啮合齿轮式、双作用叶片式、月牙形摆线齿轮式变速箱油泵以及配套的上、下阀板的大批量生产，具有高效率、低消耗、低噪音、高可靠性的特点，广泛应用于DCT、AT、CVT等各种类型自动变速箱。

　　目前，公司自动变速箱泵类产品已拥有丰田汽车（新能源）、Stellantis（原法国标致雪铁龙、菲亚特克莱斯勒）、日本爱信、日本黑田、沃尔沃、三一重工（600031）（索特传动）、长安青山、东安三菱、比亚迪、上汽变速器、江淮汽车、西安双特、法士特、蓝黛传动、无锡明恒、万里扬（002434）、吉利轩孚、盛瑞传动、浙江中马、南京劲力、株洲中车（新能源）等国内外知名的客户。其中，公司为盛瑞传动配套生产的8AT自动变速箱泵通过创新结构设计，技术处于国际先进水平，为其配套生产的8AT自动变速器研发及产业化项目荣获“国家科技进步一等奖”；公司为三一重工（索特传动）独家开发及配套变速器油泵，从而实现了公司变速箱泵类产品在工程机械领域的重大进展。

　　为实现“电动化、新能源化”的战略目标，公司加大电子泵类产品的开发应用，产品范围涵盖汽车电子水泵（含开关式电子水泵、电动水泵）及电子油泵（含自动变速箱电子泵、发动机预供油泵）两大品类。其中，公司开发用于新能源车的热管理系统的电子水泵（EWP），为纯电动车、混合动力车的三电系统提供流量持续可调的冷却液持续可靠供应。产品的电压为12V、24V、48V及380V/420V，功率范围为60W-1500W，分别应用于乘用车、商用车、新能源汽车及氢燃料电池汽车。

　　目前，公司电子泵类产品已拥有美国康明斯、美国佩卡、重汽、一汽、玉柴、上汽、上柴、长安青山、比亚迪、柳汽松芝、中联重科（000157）、合肥巨一、小鹏汽车、广汽、盛瑞传动、吉利轩孚、双特、绿传科技、江苏御传、青岛岳达等国内外知名的客户。

　　公司控股子公司东兴昌科技拥有自主知识产权为核心的专业电机技术研发团队和先进的科研试验设施、智能检测系统，拥有40余项电机相关专利技术及2项软件著作权。其电机产品涵盖了功率从18W-1500W的各品类直流无刷电机，已形成超低噪音、高效率、高性能直流无刷电机的批量供货能力。

　　公司创新研发生产的激光雷达电机获得市场认可，目前车规级激光雷达电机产品已成功应用于某全球图像级激光雷达头部厂商，并在电动汽车新势力品牌新车型中量产。同时，公司积极推进同国内外主流激光雷达厂商的合作并取得进展。

　　在实现湘油泵集团内部自主配套、同步开发电子泵类产品外，公司也同时为日本松下、法国SEB集团、英国Powakaddy、美国CISCO、以色列Roboteam等国内外客户提供配套服务。

　　公司与关联方株洲易力达机电有限公司合资成立东嘉智能科技有限公司，从事智能控制系统研发、生产及销售，定位于汽车新四化关重软硬件研发测试平台，以此深度赋能公司及行业创新发展。目前东嘉智能自研自产的适用于L4级智能驾驶所需的智能驾驶执行系统（L4适配EPS）及控制模块（即ECU）已在无人摆渡车/城际无人巴士上实现配套并对外销售，该车型适用于机场、智慧城市等应用场景。同时，因应乘用车市场需求，东嘉智能着力于行泊一体相关领域技术及产品开发。

　　除上述主要产品外，公司全资子公司衡山齿轮还生产减速机产品，主要用于建筑机械、通用机床等领域，作用是将电动机、内燃机或其它高速运转的动力实现减速的目的。

　　公司全资子公司嘉力机械是湖南省高新技术企业，于2021年5月被认定为湖南省“专精特新小巨人企业”，主要生产壳体等铝合金精密压铸件。目前，嘉力机械开发的铝压铸件在满足母公司需求的同时，已开拓了广阔的市场，产品范围扩展至各类电机零部件、各类壳体、各类箱体总成、控制器与电控件零部件、传动零部件、蜗壳、支架总成和基站天线等。产品应用于康明斯、斯堪尼亚、玉柴、北汽福田、一汽红旗、吉利、比亚迪、长城、宇通、五菱、金康、哪吒、天际汽车等终端主机厂的相关主机与燃油及新能源车型上。

　　公司全资子公司腾智机电生产真空泵，涵盖车辆类、船舶类等真空泵，包括不限于应用于刹车助力系统真空泵和曲轴箱稳压真空泵等，其中电动线）和电动隔膜泵（EMP5.2、EMP3）给轻型商用车、乘用车、混合动力车和纯电动车等提供刹车助力。机油泵真空泵总成（即“双联泵”）是腾智机电新产品开发应用的重大突破，成为国内首家具备双联泵产品规模化供应能力的自主品牌厂商，也实现了国内自主品牌双联泵产品的进口替代。主要客户有南京依维柯、潍柴、扬柴、贵州万仁、吉麦汽车、五菱工业、东风小康等。

　　公司的控股子公司东创智能主要为制造业客户提供自动化制造装备及相关信息与技术服务。东创智能的创立为公司在智能装备领域提供了良好的业务发展和效益增长。

　　根据中国汽车工业协会统计数据，2022年上半年，我国汽车产销分别完成1211.7万辆和1205.7万辆，同比分别下降3.7%和6.6%，其中：乘用车产销分别完成1043.4万辆和1035.5万辆，同比分别增长6.0%和3.4%；商用车产销分别完成168.3万辆和170.2万辆，同比分别下降38.5%和41.2%。另外，新能源汽车产销分别完成266.1万辆和260.0万辆，同比均增长1.2倍，市场渗透率为21.6%。

　　2022年上半年，我国汽车行业面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力，很多企业生产经营遇到了很大的困难。汽车生产供给受到了芯片短缺、动力电池原材料价格上涨等影响，特别是3月中下旬以来吉林、上海等地区新冠疫情的多点暴发，对我国汽车产业链供应链造成严重冲击。3月中下旬至4月，汽车产销出现断崖式下降。5月下旬以来，国务院通过促销费政策激发汽车市场活力，多方努力下，汽车产业走出低谷。在促进消费政策刺激下，预计下半年汽车销量将稳步增长，车企将大力生产力度，追赶上半年落下的生产进度，加速交付以追赶全年销量目标。

　　汽车行业的发展带动了汽车零部件市场需求的持续大幅增长，日益严格的全球排放标准和汽车“新四化”步伐的不断加速给零部件企业提出了更多更新的需求。从长期来看，市场对企业自主研发能力要求日益提高，产业技术升级和自主创新能力将重塑汽车零部件行业的发展格局，从而进入高质量竞争发展的增长阶段。

　　公司是国内发动机润滑冷却泵类领域的龙头企业，是国内外众多客户的战略合作伙伴。公司长期坚持自主创新的技术路线，是国家级高新技术企业，并且于2021年3月取得国家工业和信息化部认定的“制造业单项冠军示范企业”。

　　2022年上半年，我国汽车行业受到了芯片短缺、原材料价格上涨等影响，特别是3月中下旬以来吉林、上海等地区新冠疫情的多点暴发，对我国汽车产业链供应链造成严重冲击。尽管外部环境恶劣，公司上下齐心协力，在乘用车机油泵类、变速箱泵类产品等领域取得突破，并积极拓展国外客户。

　　报告期内，公司实现营业收入74,471.39万元，同比下降13.14%，主要系公司柴油机机油泵销售收入同比下降33.74%所致。另外，汽油机机油泵销售收入同比略有增长，变速箱泵销售收入同比增长22.00%。归属于母公司净利润同比下降49.22%，主要系毛利率较高的商用车产品下降较大,且本期原材料价格上涨,对本期净利润影响较大。

　　报告期内，公司持续进行管理系统的提升，对研发项目管理、质量体系、绩效考核、供应链整合、成本管控、智能化精益生产管理、母公司平台与各分子公司的同步协调发展等方面制定了持续改进计划。通过大规模实施自动化改造、并行开发、协同采购、精益生产等措施保证了运营体系的高效运行和提效降本目标的基本实现。提高了公司在当前全球疫情反复叠加原材料价格大幅增长的复杂市场形势下的核心竞争力。

　　报告期内，公司持续加大新产品开发力度，尤其是为应对汽车行业的新能源化趋势，公司加大了在电子泵类产品的开发力度。产品品类在发动机机油泵基础上增加了电子水泵、变速箱泵、真空泵等产品，广泛应用于传统燃油车和混合动力、纯电动等新能源车型。目前，公司研发的电子水泵、电子油泵共40余项，与主机厂就应用于氢能源燃料电池商用车的高压电子水泵、氢气循环泵等新产品开始进行同步开发。报告期内，在电动泵方面，公司新取得比亚迪、柳汽松芝、中联重科、合肥巨一、小鹏汽车、江苏御传的电动泵类产品定点。同时，公司在新能源车电子泵类的量产化项目上实现了重大突破，建立了2条电子泵类总成装配线，为下半年多项项目量产打下了坚实基础。其中，公司为比亚迪开发的电动油泵将配套于纯电动车，预计于2022年9月量产，为柳汽松芝开发的电动水泵将于10月量产。在混合动力、增程式汽车领域，公司新取得奇瑞汽车、理想汽车、北京汽车变排量机油泵产品定点。

　　公司积极利用自身优势，稳步推进全球重点客户的开发。报告期内，美国福特可变量泵产品已将实现批量生产；同时对Stellantis变速箱油泵项目进行了扩能以满足客户更大的需求。随着公司产能扩展和多产品量产将进一步提升公司持续盈利能力。

　　同时，公司参股的东嘉智能积极落实智能驾驶执行层控制系统在技术上的迭代升级及应用场景推广布局，实现公司在汽车智能化产业链上的深度发展。

　　报告期内，公司继续全面进行智能化制造系统改造，加大固定资产投入力度，引入了国内外先进生产技术设备，大力推广信息化生产技术、自动化生产线。目前，公司已有各类自动化生产线余条，智能制造车间已成为我国泵类智能制造的示范车间。公司正在向泵类智能制造的示范工厂进军。

　　公司所处行业为汽车零部件制造业，主要产品应用于中重型卡车、客车、乘用车、工程机械、发电机组、船舶动力等行业，这些行业与国家宏观经济紧密相关。公司经营业绩与下业的景气度高度相关，下业的需求会影响公司的业绩波动。“十二五”以来，虽然中国汽车产销增速放缓，呈连续下滑态势，受到近年来国内经济政策的影响，国内建设、投资规模放缓，市场需求将会具有不确定性。

　　汽车工业竞争日趋激烈，各整车厂商以技术更新为核心不断提升其产品竞争力，这对各零部件配套企业提出了更高的技术要求，需要各零部件配套企业持续性地对原有的产品进行升级，同时不断开发出符合整车厂商要求的更高性价比的新产品。另外，为减少传统内燃机汽车对石化能源的大量消耗，缓解其对环境造成的污染，世界各主要汽车生产国均大力开展以电动汽车为代表的新能源汽车的研发与生产。若新能源汽车的研制和生产取得突破性进展，将极大改变目前以传统内燃机为动力的汽车产业格局，如果公司同步开发能力和配套生产能力不能满足整车厂商的要求，整车厂商可能会寻求其他供应商，从而有可能给本公司的生产经营带来不利影响。

　　报告期内，直接材料成本占公司生产成本的70%左右，主要原材料价格波动对生产成本影响较大。公司生产的主要原材料包括齿轮、内外转子、铝锭、生铁、钢材、铝材压铸毛坯等。受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。

　　公司以工匠精神为引领，公司坚持“电动化、智能化、节能化”的战略目标，打造了“电子控制、电机驱动、先进制造、高新技术研究、智能装备”五大基础平台，积极拥抱智能化、电动化、网联化、共享化等汽车新四化需求，牢牢把握乘用车及商用车行业节能环保、电动化和智能化快速转型的发展主题，不断加强人才储备、深化高新技术研究、加快平台协同融合，今年在国内外重点客户开发和新业务布局上均实现了突破性进展。

　　公司依托在泵类行业的深厚积淀,以中心研究院为高新技术基础性科研平台，利用东兴昌车规级电机技术、东嘉智能控制器技术等应用载体，并以先进制造平台、智能装备平台为产品形态输出，建立汽车泵类行业机电智能一体化产品平台，打造具有国际竞争力的动力总成泵类产品及系统供应商，争创国际化一流企业。公司着力于利用好国内国外两个市场，客户结构上自主品牌、国际品牌双轮驱动，通过深度介入客户创新性需求，进一步扩大市场优势，同时加大在新兴领域的探索，如智能驾驶相关的感知、执行类电机、电控，氢能源燃料电池汽车等。此外，公司积极利用资本市场优势，通过增发、并购、参股等多种路径，巩固并扩大公司技术及产品核心优势。

　　今年以来，五大平台的协同规划已初见成效，除继续深耕传统优势项目和全球客户开发外，公司开发了四十余款应用于混动及纯电动车型的泵类产品，并与客户对氢能源燃料电池商用车的相关泵类产品开始进行同步开发。

　　公司坚持始终以技术创新引领发展，不断提高制造能力。公司是国家高新技术企业，拥有国家企业技术中心。公司拥有近300人的研发团队，其中有10多位教授级技术顾问,还有来自美国、德国、瑞典、意大利等国的专家组成的客座工程师团队，形成了以湖南、广东、欧洲“三位一体”的研发体系。公司完善的研发体系和强大的研发团队为公司新产品研发和关键技术难题的攻关提供了强有力的保障。

　　公司是行业内最早实现与主机厂同步设计开发的企业之一。通过引入Creo、CATIA、UG、ANSYS、ETAS等流体仿真、多物理场仿真、电机电磁仿真、软件开发及测试标定方面的一流研发软件和PLM等研发管理系统，以及依靠同步开发团队的卓越研发能力，实现了与客户的同步开发，保证了新产品的研发效率，并得以实现技术快速革新、持续改进以及产业化。

　　公司是国内发动机润滑冷却泵类技术的领先者，也是中国内燃机工业协会副会长单位，起草行业标准10余项，拥有各类专利400余项，其中发明专利40余项，其中关键核心技术可变排量机油泵技术、可变流量发动机水泵技术、冷却润滑模块化集成、中大马力泵类技术、自动变速箱泵等技术达到国内领先、国际先进水平。

　　公司拥有完整而严格的质量保证体系，通过了IATF16949、ISO9001等质量体系认证，通过对研发、制造、供应链等环节进行质量管控，并且持续提升和改善内部流程，获得了众多客户的好评。近年来获得康明斯、卡特彼勒、潍柴动力（000338）、广西玉柴、一汽锡柴、一汽大柴、天津雷沃、江淮汽车、长安汽车、福田康明斯、西安康明斯、北汽福田、重庆康明斯等客户的质量褒奖。

　　公司凭借强大的研发创新能力、规模化生产能力和全面质量管理体系，在技术开发、质量管理、客户认可度等方面具有领先优势，并与国内外众多知名客户建立了长期稳定的战略合作关系。公司已成为潍柴动力、广西玉柴、福田康明斯、东风康明斯、中国重汽、一汽锡柴、一汽大柴、上柴、洛拖、上汽、东风汽车、长安汽车、吉利汽车、广汽、比亚迪、江淮汽车、奇瑞汽车、长城汽车、柳汽松芝等国内主机厂的战略或核心供应商。另外，公司已相继开发了理想、小鹏、威马、哪吒等造车新势力客户。

　　同时，公司已进入美国康明斯、美国卡特彼勒、美国福特、美国佩卡、日本丰田、日本日产、德国戴姆勒奔驰、德国大众、法国雷诺、Stellantis（原法国标致雪铁龙、菲亚特克莱斯勒）、约翰-迪尔和斯堪尼亚等国际知名企业的全球供应体系。

　　证券之星估值分析提示中联重科盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示潍柴动力盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示长安汽车盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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